南方財經(jīng)全媒體記者郝佳琪上海報道

瑞士著名銀行家馬塞爾·奧斯佩爾 (Marcel Ospel)被他的傳記作者描述為“瑞銀大師”，他是瑞銀集團第一任首席執(zhí)行官，曾將瑞銀一手打造成全球銀行業(yè)巨頭，直至2008年瑞銀陷入危機，被迫接受瑞士央行救助，奧斯佩爾也因此引咎辭職。

“曾經(jīng)我們是王者，但現(xiàn)在一切都會過去。”彼時，奧斯佩爾感慨萬千。

(資料圖片)

然而，這句話也許留給今天的瑞士銀行業(yè)更為合適。2020年，奧斯佩爾因病去世，他并沒有看到今天在蘇黎世發(fā)生的“巨震”——全球第五大財團、2022年總資產近5755億美元的瑞士第二大銀行瑞士信貸“轟然倒塌”，在瑞士聯(lián)邦政府的推動下被瑞銀收購。

瑞士洛桑國際管理學院財務金融教授ArturoBris表示，瑞信危機使得瑞士的聲譽再度遭到考驗，“這將是可怕的”。

日前瑞士官方數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)占瑞士GDP的比重已從全球金融危機前的近8%縮減到4.9%，有人認為瑞士已不再是“銀行業(yè)國家”。

中國人民大學重陽金融研究院研究員、院務委員兼合作研究部主任劉英在接受南方財經(jīng)全媒體記者采訪時指出，銀行業(yè)是瑞士的支柱性產業(yè)和經(jīng)濟命脈，在金融方面稍有負面新聞就可能影響其聲譽，此次瑞信危機對于瑞士銀行業(yè)來說是不小的挑戰(zhàn)。

銀行業(yè)兼具保密性和中立性

多年來，在風云變幻的金融市場，瑞士銀行業(yè)一直享有崇高地位。

晟元全球投資管理公司創(chuàng)始人兼首席投資官袁駿告訴記者，和西方其他的銀行相比，瑞士的銀行業(yè)被認為最突出、最獨一無二的優(yōu)勢在于其保密性和中立性。瑞士銀行業(yè)有嚴格的保密制度來保證儲戶資產的安全性，為許多家族企業(yè)保留著他們積攢的財富，同時瑞士還在動蕩中保持中立地位，這二者是其銀行業(yè)的“立業(yè)之本”。

袁駿進一步分析，除此之外，其優(yōu)勢還體現(xiàn)在對客戶服務的專業(yè)性和全面性，瑞士銀行業(yè)提供的金融服務可以覆蓋全球各地，業(yè)務涉及資產管理、企業(yè)投融資、財產傳承等各個方面。因此，種種因素疊加，使得瑞士銀行業(yè)除了具備西方銀行業(yè)的共同優(yōu)勢，還具有了獨特性。

劉英則認為，瑞士銀行業(yè)除了保密性和中立性，技術的完善性、金融業(yè)的發(fā)達程度、創(chuàng)新性和人才等也是其賴以生存的基礎。

此外，在緊縮環(huán)境下，瑞士金融政策的穩(wěn)定性也十分重要。劉英進一步分析，去年以來美聯(lián)儲和歐央行都采取了激進的加息政策，利率水平比較高，但瑞士央行目前的利率水平為1.5%，顯著低于美聯(lián)儲和歐央行，具備政策的穩(wěn)定性。另一方面，瑞士還是全球最大的離岸金融中心，因其制度創(chuàng)新和開放度吸引了全球資金集聚于此。

百年信譽“毀于一旦”？

然而，在瑞銀收購瑞信后，面值約160億瑞郎（約172億美元）的瑞信Additional Tier 1（AT1）債券被完全減記，這也成為歐洲規(guī)模達2750億美元的AT1市場中最大的一次價值減記事件，4月27日，市場消息顯示，瑞信員工與AT1債券掛鉤的獎金也被清零。知情人士透露，部分瑞信投資者已起訴瑞士監(jiān)管機構。

分析人士認為，瑞信的屢次“暴雷”嚴重損害了瑞士銀行業(yè)百年來積攢的信譽，同時削弱了銀行業(yè)對瑞士的重要性。

劉英對此表示，銀行業(yè)對瑞士經(jīng)濟的貢獻率很高，可以說是瑞士的支柱性產業(yè)和經(jīng)濟命脈，所以在金融方面稍有風吹草動就可能影響其信譽。AT1債券的“清零”從監(jiān)管角度雖然合情合理，但不甚了解的人會將其誤解為非法行為，對于金融帝國瑞士來講具有負面作用。

“有些投資者認為美歐銀行業(yè)危機至今還暗流涌動，所以已經(jīng)開始將資金轉移陣地，尋求新加坡、香港等去處，因為他們追求的是安全性、流動性、盈利性和穩(wěn)定性，這對瑞士銀行業(yè)來說是不小的沖擊。”劉英說。

袁駿對此較為樂觀，他告訴記者，此次危機確實削弱了瑞士銀行業(yè)的信譽，但“毀于一旦”的說法有些夸張。首先，瑞士政府清晰地意識到銀行業(yè)至關重要，有了銀行，才有沉淀下來的財富，以及保險、信托等行業(yè)，所以并未讓其他國家介入此次收購，而是將原來的客戶“留在了瑞士”。此外，短時間內找到能和瑞士匹敵的、保持中立地位的國家有一定的難度，所以綜合來看，雖然瑞士銀行業(yè)信譽受損，但未來這種損害并非是不可逆轉、不可修補的。

實體經(jīng)濟蓬勃發(fā)展

瑞士官方數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)占瑞士GDP的比重已從全球金融危機前的近8%縮減到4.9%。在銀行業(yè)停滯不前的時期，瑞士其他行業(yè)正蓬勃發(fā)展，由于其他行業(yè)對瑞士經(jīng)濟貢獻占比加大，有分析顯示，瑞士已不再是一個銀行業(yè)國家。

4月20日，瑞士國際金融國務秘書處（SIF）發(fā)布的報告顯示，過去十年，瑞士GDP穩(wěn)步增長，但金融和保險服務業(yè)對GDP的比重有所下降。就業(yè)方面，過去十年保險等行業(yè)的就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)增長，但核心的金融服務部門就業(yè)人數(shù)顯著下降，整體就業(yè)率從2021年的5.9%下降至2022年的5.2%。

記者了解到，瑞士衛(wèi)生制藥、化工、手表等產業(yè)都煥發(fā)出生機。

諾華、羅氏和龍沙集團等制藥巨頭成瑞士重要的增長動力，近年來制藥行業(yè)年均增長5.9%；維多集團、嘉能可和嘉吉公司等大宗商品集團總部設在瑞士，對經(jīng)濟貢獻巨大；同時，瑞士手表需求空前繁榮，3月出口額總計24億瑞士法郎（約27億美元），較去年同期增長了14%。

劉英告訴記者，瑞士的高端制造業(yè)在全球占據(jù)一席之地，同時十分注重創(chuàng)新，制藥、儀器儀表等行業(yè)在全球產業(yè)鏈供應鏈中都占據(jù)了重要地位，因此除了銀行業(yè)，實體經(jīng)濟發(fā)展也是瑞士的重要支柱，未來瑞士政府應對實體經(jīng)濟的發(fā)展提供支持，提高其對經(jīng)濟增長的貢獻率。