6月13日，人民銀行將公開市場操作逆回購利率下調10BP至1.9%，此前為2%。

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就在同一天，全市場首只超長期限的債券ETF——鵬揚30年國債ETF（交易代碼：511090）正式登陸上海證券交易所進行交易。30年國債ETF的上市，將有效地填補行業超長期債券ETF缺乏的空白，為投資者提供更豐富的場內低風險投資工具。

上周五央行重提“加強逆周期調控”，本周二就降息，不僅跟進十分迅速，而且時點超出預期。貨幣政策降息當前起到配合作用，能降低銀行的負債成本，與目前商業銀行紛紛將一般存款利率下調相呼應。在此流動性環境寬松、廣譜利率下行的背景下，市場首只超長期國債ETF上市將為投資者提供新的交易工具，豐富市場策略。

指數過去5年年化7.1%

30年國債ETF為30年期國債實物申贖型ETF產品，跟蹤指數為中債30年期國債指數。截至目前，該產品為市場上唯一一只超長久期的債券ETF。該產品定位為工具型產品可以作為客戶的久期配置工具、久期調節工具，尤其在市場利率波動較大時，具備較強交易屬性。

中債-30年期國債指數隸屬于中債總指數族系，該指數成分券由在境內公開發行上市流通的發行期限為30年且待償期25-30年（包含25年和30年）的記賬式國債組成（不包含特別國債），可作為投資該類債券的業績比較基準和標的指數。中債-30年期國債指數代碼：CBA21801，指數基日2010年12月31，發布日期2021年7月9日，發布機構為中央國債登記結算有限責任公司中債估值中心。作為超長期限債券指數，中債-30年期國債指數具有成分券市值容量較大、久期穩定、收益表現良好的特點。根據中債金融估值中心有限公司數據，截至今年6月1日，中債-30年期國債指數成份券平均到期收益率為3.13%，平均久期為17.55年，成分券數量為24只，平均代償期為27.33年，指數總市值達1.85萬億元。

從標的指數過往收益情況來看，截至2023年3月31日，中債30年期國債指數過去5年到期收益率介于3.12%~4.24%的區間內，中樞3.63%，最新3.25%；過去5年該指數年化收益率7.1%。從測算的數據來看，截至今年3月31日，從過去5年任一時點買入，持有一年年化收益平均值為6.9%，最高收益可達16.23%，過去5年任一時間買入，持有三年年化收益均為正，年化收益介于2.94%~8.51%區間內，平均為6.38%。

據介紹，從投資標的角度來看，30年期國債ETF具有較高的配置價值與交易價值。其中30年國債ETF的配置價值主要體現在：（1）目前保險機構負債久期高位運行，久期缺口仍大，保險對超長期利率債存在配置剛需；（2）首套房貸利率不斷下行，而30年期國債在久期上與房貸等中長期貸款相近，30年期國債對銀行的吸引力不斷上升；（3）30年期國債具有高收益與高勝率的特點，無信用風險。2011年以來持有30年期國債3年以上的平均年化收益達5.6%，顯著高于10年期國債。2011年以來，在任意時點買入30年期國債，未來5年收益高于10年期國債的概率為97.5%，取得正收益的概率為100%。在債券牛市期，30年期國債具收益率比較優勢愈發凸顯。

其次，30年國債ETF亦具備較高的交易價值，具體體現在：30年期國債相比10年期國債，更高的久期帶來更高的價格彈性。在貨幣政策預期改善等市場利率下行區間，30年期國債能夠幫助投資者快速拉長久期，把握交易機會；在長久期債券價格波動下行的趨勢下，30年期國債凈價波動大，波段交易價值明顯高于10年期國債。

行業首只超長久期國債ETF產品

作為目前市場上唯一一只超長久期國債ETF產品，也是目前市場上唯一一只跟蹤30年期國債指數的ETF，30年國債ETF具有顯著的稀缺性。根據wind數據，截至6月7日，全市場共有債券ETF17只，鵬揚30年國債ETF為唯一一只超長久期的國債ETF產品。

本基金基金經理、鵬揚基金施紅俊表示，30年國債ETF的上市不僅彌補了交易所市場無超長久期國債ETF的空白，還能為投資者提供交易快速便捷、門檻低、高消納的久期配置、久期調節工具。

據施紅俊介紹，作為目前市場中的稀缺品種，30年國債ETF具備多項優勢：（1）稀缺性：30年期國債ETF是市場上唯一一只超長久期國債ETF，具備同現券一樣的配置價值、交易價值。（2）交易快速、便利：ETF買賣即時成交，申贖份額實時確認；同時，有多家做市商為產品提供做市服務，確保產品具備足夠的流動性。（3）門檻低：ETF買賣門檻僅約為1萬元。若直接買債，交易所市場的交易門檻約為10萬元，銀行間交易門檻約為1000萬元。（4）高消納：指數總市值約2萬億，可承擔較大產品規模。（5）久期穩定，無需投資者自行換券：30年期國債現券隨著時間推移久期逐步降低，相比之下，30年期國債ETF采用指數化投資策略，久期相對穩定。當有新券發行后，管理人將根據投資策略換倉，省去了投資者自行換券的麻煩。

全市場首只超長期限債券ETF發行上市的背后，是以鵬揚基金在債券ETF領域的創新之舉。30年國債ETF基金經理由鵬揚基金數量投資部總經理施紅俊擔綱。施紅俊為同濟大學管理學博士，擁有18年指數研究和編制經驗：在中證指數有限公司工作11年，精通指數編制，投資研究經驗7年，其中超4年公募基金投資管理經驗。施紅俊熟練掌握量化投資方法，深刻理解并熟練掌握股票、債券等大類資產的指數編制原理及方法，深刻理解指數化投資的特點。鵬揚基金是一家在固收投資領域擁有深厚積淀及優秀業績的公募基金公司，擅長宏觀前瞻研判與分析，其債券投資能力榮獲海通證券三年期、五年期雙五星評級（統計截至2023/4/29），另外，鵬揚始終把客戶資產的安全性放在首位，團隊自私募階段起12年來信用債投資零踩雷，持倉債券從未下調評級。（CIS）

注：指數過往收益基于歷史數據計算得出，并不代表未來實際收益狀況，結果僅供參考。歷史數據不代表基金未來表現和收益承諾。基金有風險，投資需謹慎。