紅星資本局注意到，近日，廣州佛朗斯股份有限公司（下稱“佛朗斯”）向

紅星資本局注意到，近日，廣州佛朗斯股份有限公司（下稱“佛朗斯”）向港交所遞交上市申請書，海通國際為獨(dú)家保薦人。

(資料圖片僅供參考)

此前，佛朗斯接連闖關(guān)A股科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，此次選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

值得注意的是，在申報科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市時，佛朗斯對自身的定位均為“場內(nèi)物流設(shè)備運(yùn)營管理公司”，而此次申請書中表述則發(fā)生了微妙變化，佛朗斯稱自己為“場內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商”。此外，佛朗斯也修改了多項(xiàng)關(guān)于主營業(yè)務(wù)的相關(guān)表述，此前的“場內(nèi)物流設(shè)備租賃”業(yè)務(wù)也未被提及。

一被問詢就撤單

此前闖關(guān)A股兩次“落跑”

2019年6月，佛朗斯向上交所科創(chuàng)板遞交了上市申請，但在經(jīng)歷了兩輪問詢后，佛朗斯在當(dāng)年11月主動撤回申請。

佛朗斯從事租賃行業(yè)，且叉車租賃這一商業(yè)運(yùn)營模式技術(shù)門檻不高，“科創(chuàng)”屬性不強(qiáng)。當(dāng)時監(jiān)管部門提出的問題，主要集中在佛朗斯的科創(chuàng)屬性、研發(fā)水平、公司定位以及核心技術(shù)所處行業(yè)水平等方面。

經(jīng)歷了一次失敗，佛朗斯轉(zhuǎn)而向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起進(jìn)攻，于次年7月遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請。佛朗斯表示，結(jié)合公司主營業(yè)務(wù)科創(chuàng)屬性不突出、報告期內(nèi)規(guī)模體量偏小以及公司更加符合創(chuàng)業(yè)板定位的特征，公司調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃撤回了前次IPO申請。但佛朗斯也再次“碰壁”，短短半年內(nèi)，深交所便對其問詢了三次，提出60個問題。佛朗斯又一次知難而退，選擇了主動撤單。

2021年2月26日，就在佛朗斯撤回創(chuàng)業(yè)板申請的同一天，深交所、上交所同時表示，將按照中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，充分發(fā)揮現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導(dǎo)與審核問詢的監(jiān)管聯(lián)動機(jī)制，嚴(yán)把上市“入口關(guān)”。對于現(xiàn)場檢查進(jìn)場前撤回的項(xiàng)目，如發(fā)現(xiàn)存在涉嫌財務(wù)造假、虛假陳述等重大違法違規(guī)問題的，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人都要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，絕不能“一撤了之”，也絕不允許“帶病闖關(guān)”。

此前兩次“落跑”經(jīng)歷，讓佛朗斯此次沖擊港股之行備受矚目。

對于此次申請赴港上市，佛朗斯解釋，由于總體市場情緒及公司整體戰(zhàn)略發(fā)展的變動，疊加公司注意到多家類似公司在港交所成功上市，為同類市場參與者打開了通往國際資本市場的大門，公司決定尋求在港交所上市。佛朗斯擬將募集資金用于提升服務(wù)能力、提高客戶覆蓋及拓展場內(nèi)物流設(shè)備品類，擴(kuò)大及升級公司供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)施與公司區(qū)域布局、行業(yè)重心、業(yè)務(wù)重點(diǎn)相匹配的戰(zhàn)略并購等。

去年凈利潤下滑36%

財務(wù)數(shù)據(jù)“亮紅燈”

招股書顯示，佛朗斯是一家基于物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和數(shù)字化驅(qū)動的中國場內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商，以場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)為核心，為企業(yè)提供設(shè)備訂用、維護(hù)維修、處置的管理一站式解決方案。

紅星資本局從招股書中看到，按收入種類來看，佛朗斯主要擁有3大業(yè)務(wù)，分別是場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)、維護(hù)維修服務(wù)、場內(nèi)物流設(shè)備及配件銷售。而佛朗斯所提供的場內(nèi)物流設(shè)備，工業(yè)搬運(yùn)車輛（叉車），主要采購自比亞迪、杭叉集團(tuán)、安徽合力、三菱物捷仕叉車(上海)有限公司等知名叉車生產(chǎn)企業(yè)。

截至2022年12月31日，佛朗斯在全國87個城市設(shè)有161家線下服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，管理約4萬臺場內(nèi)物流設(shè)備，服務(wù)8000多家企業(yè)客戶。截至同一日，佛朗斯已形成一支由39145臺場內(nèi)物流設(shè)備組成的車隊，其中大部分車型為叉車。

也就是說，佛朗斯并沒有自研產(chǎn)品，主要是通過購買產(chǎn)品，然后進(jìn)行租售獲利。

招股書顯示，2020年至2022年（下稱“報告期”），佛朗斯的營業(yè)收入分別為9.81億元、11.72億元、11.94億元，歸母凈利潤分別為5421萬元、5517.8萬元、3540.1萬元。

其中，公司的收入大部分來自提供場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)。報告期內(nèi)，來自場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)的收入分別為6.39億元、7.39億元及7.38億元，分別占年度總收入的65.2%、63.0%及61.8%。

整體來看，報告期內(nèi)，公司收入雖然持續(xù)增長，但是凈利潤波動較大，2022年同比下滑了35.84%。

據(jù)了解，這主要是因?yàn)楣久食掷m(xù)下滑，報告期內(nèi)的毛利率分別為33.7%、31.9%及30.3%。

對此，佛朗斯解釋稱，受到2022年疫情反復(fù)影響，導(dǎo)致暫時關(guān)閉多個城市的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，而相應(yīng)期間固定成本（如員工成本、折舊費(fèi)用以及其他運(yùn)營相關(guān)費(fèi)用）仍繼續(xù)產(chǎn)生。

研發(fā)投入遭受質(zhì)疑

“補(bǔ)血”需求迫切

在前兩次闖關(guān)中，除了自身定位不符合科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板屬性，佛朗斯的主營業(yè)務(wù)及商業(yè)模式的可持續(xù)發(fā)展、研發(fā)投入問題也遭受質(zhì)疑。

此前的招股書顯示，2020年上半年，佛朗斯的研發(fā)費(fèi)用率為3.44%，低于行業(yè)平均值3.62%，專利方面僅擁有3項(xiàng)實(shí)用新型專利。

這次的申請書顯示，截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為2929.6萬元、3566.8萬元、3965.2萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為2.99%、3.04%、3.32%，并無很大改善。三年間實(shí)用新型專利增加到了6項(xiàng)。

2020年至2022年，公司的流動負(fù)債凈額分別約為3億元、1.49億元及2.67億元，流動比率均小于1。雖然佛朗斯在申報材料中表示，公司擁有充足的營運(yùn)資金以應(yīng)付未來12個月的需求。但從佛朗斯如此急求上市舉動來看，“補(bǔ)血”需求仍迫切。