企業(yè)弱盈利已在財(cái)政收入端有所體現(xiàn)。公共財(cái)政對(duì)高技術(shù)制造業(yè)領(lǐng)域的支持力度仍然較強(qiáng)。低基數(shù)拉升土地收入同

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企業(yè)弱盈利已在財(cái)政收入端有所體現(xiàn)。公共財(cái)政對(duì)高技術(shù)制造業(yè)領(lǐng)域的支持力度仍然較強(qiáng)。低基數(shù)拉升土地收入同比增速。

4月公共財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)20830.0億元，較去年同期增長(zhǎng)70.0%。其中，當(dāng)月稅收收入實(shí)現(xiàn)18672.0億元，同比增速實(shí)現(xiàn)89.2%；非稅收入規(guī)模為2158.0億元，同比下降9.7%。在疫情防控壓力及留抵退稅因素的共同作用下，去年4月稅收收入基數(shù)較低，稅收成為4月公共財(cái)政收入同比高增速的主要拉動(dòng)力。

企業(yè)所得稅同比增速表現(xiàn)較弱。著眼稅收結(jié)構(gòu)，4月為稅收傳統(tǒng)大月，增值稅、企業(yè)所得稅及消費(fèi)稅均為當(dāng)月占比較高的稅種，規(guī)模占比分別為34.0%、32.5%和6.7%。在自然口徑下，4月國(guó)內(nèi)增值稅同比增長(zhǎng)508.1%，增幅顯著，其主要由于去年增值稅留抵退稅規(guī)模較大，2022年4月增值稅收入規(guī)模為負(fù)，低基數(shù)因素對(duì)2023年4月增值稅同比增速的影響較大。

4月是企業(yè)所得稅繳納的季節(jié)性高點(diǎn)，但當(dāng)月企業(yè)所得稅規(guī)模同比繼續(xù)下降，降幅實(shí)現(xiàn)5.7%，拖累當(dāng)月稅收收入增速1.9個(gè)百分點(diǎn)。在防疫壓力的影響下，去年4月企業(yè)所得稅同比下降1.30%，而在低基數(shù)條件下，今年4月企業(yè)所得稅同比增速仍然為負(fù)，價(jià)格對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、盈利能力的抑制或是主要原因。

此外，國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅表現(xiàn)小幅改善，4月同比增速實(shí)現(xiàn)3.0%，但汽車、能源價(jià)格下行或?qū)⒗^續(xù)影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅的后續(xù)表現(xiàn)。其一，在促進(jìn)汽車消費(fèi)政策、多車企價(jià)格戰(zhàn)等因素影響下，汽車價(jià)格繼續(xù)下降，4月汽車制造業(yè)PPI同比下降1.0%，降幅較3月繼續(xù)走擴(kuò)0.1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)消費(fèi)稅數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所影響。其二，在國(guó)際大宗商品價(jià)格的影響下，4月國(guó)內(nèi)汽、柴油零售限價(jià)繼續(xù)下調(diào)，當(dāng)月CPI交通工具用燃料同比降幅走擴(kuò)至10.4%，或也對(duì)消費(fèi)稅數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。值得一提的是，交通工具燃料價(jià)格下降在一定程度上有擴(kuò)充需求的作用，后續(xù)建議政策發(fā)力維護(hù)相關(guān)企業(yè)的盈利空間。

4月全國(guó)一般公共預(yù)算支出實(shí)現(xiàn)18503.0億元，同比增長(zhǎng)6.7%，較3月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；其中，地方公共財(cái)政支出實(shí)現(xiàn)15547.0億元，同比增長(zhǎng)7.1%，較3月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，公共預(yù)算支出持續(xù)發(fā)力。

4月地方政府性基金收入規(guī)模3487.0億元，同比增長(zhǎng)0.6%，較上月改善19.5個(gè)百分點(diǎn)；其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入3033.0億元，同比降幅僅為0.7%，較3月大幅收窄22.5個(gè)百分點(diǎn)。4月土地收入同比增速表現(xiàn)較好，其主要由于去年同期的較低基數(shù)；但從絕對(duì)規(guī)?？?，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入當(dāng)前仍處于較低水平，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于主動(dòng)去庫(kù)存階段。

4月地方政府性基金預(yù)算支出6783.0億元，同比增加13.1%，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出3306.0億元，同比下降17.1%。

總體而言，1-4月，盡管國(guó)有土地使用權(quán)出讓金收入增速有所回暖，但“賣地收入”對(duì)政府性基金預(yù)算支出的支撐力度難言改善,專項(xiàng)債、“準(zhǔn)財(cái)政”工具或仍是財(cái)政支出發(fā)力的重要補(bǔ)充。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外衰退風(fēng)險(xiǎn)；地緣關(guān)系的不確定性。