在國內(nèi)外復(fù)雜宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)背景下，漁牧龍頭企業(yè)天馬科技頂住壓力業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，2022年?duì)I收、凈利均創(chuàng)出

在國內(nèi)外復(fù)雜宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)背景下，漁牧龍頭企業(yè)天馬科技頂住壓力業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，2022年?duì)I收、凈利均創(chuàng)出歷史新高。

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事實(shí)上，隨著公司一二三產(chǎn)業(yè)深度融合的逐步推進(jìn)，養(yǎng)殖和科技的有機(jī)融合，天馬科技的發(fā)展空間已全方位拓寬，營收構(gòu)成更具豐富性，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步提升。而公司在鰻鱺產(chǎn)業(yè)鏈的布局正處于前期收獲和后期布局同步展開、高成長和上行周期共振的階段，未來頗具想象空間，潛在利潤上漲彈性空間充足。

業(yè)績(jī)歷史新高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力提升

2022年年報(bào)顯示，天馬科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.08億元，同比增長29.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.3億元，同比增長55.28%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.16億元，同比增長57.09%，多項(xiàng)關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)均創(chuàng)下歷史新高。

作為一家在“種苗→飼料→養(yǎng)殖→動(dòng)保→食品→餐飲”全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力的龍頭企業(yè)，天馬科技一二三產(chǎn)業(yè)深度融合發(fā)展，這也令公司營收結(jié)構(gòu)穩(wěn)健多樣，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅提升。

具體細(xì)分領(lǐng)域來看，在飼料業(yè)務(wù)方面，天馬科技在市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜以及行業(yè)面臨較大經(jīng)營壓力的背景下，飼料業(yè)務(wù)規(guī)模仍然實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，飼料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入約62.34億元，同比增長25.45%，公司飼料總銷量首次突破145萬噸，同比增長15.29%。其中，特種水產(chǎn)飼料和畜禽飼料業(yè)務(wù)的營收和銷量均取得雙位數(shù)增長，市場(chǎng)占有率得到進(jìn)一步穩(wěn)步提升，特種水產(chǎn)配合飼料和畜禽飼料業(yè)務(wù)收入分別同比增長26.67%和24.91%。

養(yǎng)殖業(yè)務(wù)方面，作為率先布局全球首個(gè)鰻鱺數(shù)字化、智能化全產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)龍頭企業(yè)，天馬科技加快建設(shè)八大漁業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，立足福建，橫跨廣東、廣西、江西、湖北、湖南、安徽、浙江等省，建設(shè)兩大萬畝產(chǎn)業(yè)基地，打造國家級(jí)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)（鰻魚）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，打響天馬科技“中國鰻谷”新名片。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)福建白鴿山萬畝產(chǎn)業(yè)基地、廣東海宴萬畝產(chǎn)業(yè)基地和江西武寧產(chǎn)業(yè)基地等項(xiàng)目連續(xù)投產(chǎn)，鰻鱺智能化綠色生態(tài)養(yǎng)殖取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

天馬科技的養(yǎng)殖及食品板塊也收獲頗豐。2022年，公司養(yǎng)殖及食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約6.47億元。

首先，在養(yǎng)殖業(yè)務(wù)中，公司2022年加快建設(shè)八大漁業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，公司實(shí)現(xiàn)福建白鴿山萬畝產(chǎn)業(yè)基地、廣東海宴萬畝產(chǎn)業(yè)基地和武寧產(chǎn)業(yè)基地等項(xiàng)目連續(xù)投產(chǎn)，鰻鱺智能化綠色生態(tài)養(yǎng)殖取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；畜禽養(yǎng)殖方面，2022年華龍集團(tuán)堅(jiān)持生態(tài)化發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)加大科研投入，在畜牧產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力基礎(chǔ)上進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，加快推進(jìn)小鳳鮮蛋雞項(xiàng)目建設(shè)。目前華龍旗下昌龍公司，已建成集種鴨繁育、種蛋孵化、商品鴨養(yǎng)殖、食品深加工、冷鏈物流為一體的完整的優(yōu)質(zhì)肉鴨產(chǎn)業(yè)鏈。

其次，在食品業(yè)務(wù)中，隨著新建食品產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目落地及其產(chǎn)能釋放、預(yù)制菜業(yè)務(wù)布局的不斷深入，天馬科技持續(xù)構(gòu)建食品全產(chǎn)業(yè)鏈和健康產(chǎn)業(yè)的生態(tài)體系。公司穩(wěn)步推進(jìn)十大食品產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)，大力開拓國際國內(nèi)市場(chǎng)，打造全渠道運(yùn)營團(tuán)隊(duì)；著力推動(dòng)鰻魚、鯖魚、金鯧魚、鮑魚、海參等海洋食品和姜母鴨、蛋雞、肉鴨等畜牧食品體系建設(shè)，完善海洋食品預(yù)制菜體系，打造中國海洋食品第一品牌。目前，公司鰻魚食品產(chǎn)銷量穩(wěn)居全球前列，旗下“鰻鱺堂”蒲燒烤鰻暢銷至全球60多個(gè)國家和地區(qū)，連續(xù)出口日本29年；“紅臉雁”、“鑫昌龍”姜母鴨等產(chǎn)品也成為福建地區(qū)的暢銷產(chǎn)品。

公司也著力開展鰻鱺人工繁殖技術(shù)研究，加州鱸苗、桂花魚、長江鰣魚苗等特色民生品種的種苗育種，和太湖研究中心、中國水產(chǎn)科學(xué)研究院、上海海洋大學(xué)等規(guī)劃建立國家良種基地和種苗繁育聯(lián)合研究中心。目前，公司以鰻魚和加州鱸種苗為代表的良種培育工作正在有序進(jìn)行中，并建立了加州鱸商業(yè)化育種體系。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，天馬科技主營業(yè)務(wù)布局基本到位，通過一二三產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)鏈條的不斷延伸，不僅鞏固了主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，在產(chǎn)品盈利空間上大有可為，而且通過持續(xù)豐富產(chǎn)業(yè)生態(tài)，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步增強(qiáng)了抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

成長與周期共振，鰻鱺產(chǎn)業(yè)成新增長點(diǎn)

在天馬科技的業(yè)務(wù)條線中，鰻鱺生態(tài)智慧養(yǎng)殖已成為公司新的利潤增長點(diǎn)，且已進(jìn)入高景氣度周期。

據(jù)悉，鰻鱺生態(tài)智慧養(yǎng)殖，區(qū)別于傳統(tǒng)養(yǎng)殖方式。

年報(bào)顯示，天馬科技創(chuàng)新綠色生態(tài)養(yǎng)殖模式。公司堅(jiān)持“種養(yǎng)一體化”和“漁光互補(bǔ)”生態(tài)養(yǎng)殖模式，創(chuàng)新創(chuàng)造安全、健康、環(huán)保、綠色生態(tài)的特種水產(chǎn)養(yǎng)殖模式。通過內(nèi)外雙循環(huán)系統(tǒng)，可節(jié)約大部分水資源；整合“漁業(yè)+光伏”，將光能轉(zhuǎn)化為電能，電能轉(zhuǎn)化為熱能，實(shí)現(xiàn)“上可發(fā)電，下可養(yǎng)魚”的智慧立體漁業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，旗下全資子公司詔安升馬獲評(píng)“國家級(jí)水產(chǎn)健康養(yǎng)殖和生態(tài)養(yǎng)殖示范區(qū)”創(chuàng)建單位，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益協(xié)同發(fā)展。

與此同時(shí)，天馬科技推進(jìn)完善智慧漁業(yè)管理平臺(tái)。公司推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造“數(shù)字天馬”，整合構(gòu)建漁業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，完善養(yǎng)殖管理系統(tǒng)，利用物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，加快養(yǎng)殖過程的數(shù)字化、智能化建設(shè)，建立養(yǎng)殖成本模型，持續(xù)優(yōu)化降低養(yǎng)殖成本，為實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理、自動(dòng)化養(yǎng)殖打下扎實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。

也因此，天馬科技的鰻鱺生態(tài)智慧養(yǎng)殖，帶動(dòng)了區(qū)域養(yǎng)殖模式革新，引領(lǐng)鰻鱺養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)范化、集約化、綠色化發(fā)展，實(shí)質(zhì)是將養(yǎng)殖與科技結(jié)合的標(biāo)桿，有望高質(zhì)量發(fā)展。

值得注意的是，鰻鱺目前正處于高景氣度周期，天馬科技未來業(yè)績(jī)彈性空間較大。

從供給角度看，鰻魚苗需要靠天然捕撈導(dǎo)致整體供給受限，而近年來捕撈量出現(xiàn)下滑。

中航證券研報(bào)認(rèn)為，從供給層面來看，本季東亞苗整體歉收。截至4月末，東亞地區(qū)累計(jì)捕獲鰻44450kg，其中中國大陸累計(jì)苗獲35900kg，占總量的80.8%；臺(tái)灣地區(qū)累計(jì)苗獲1850kg，占總量的4.2%；日本累計(jì)苗獲5000kg，占總量的11.2%；韓國累計(jì)苗獲1700kg，占總量的3.8%。

而從需求角度看，中國鰻魚市場(chǎng)正處在出口和內(nèi)銷兩旺的時(shí)期，隨著后疫情時(shí)代消費(fèi)逐步復(fù)蘇，餐飲行業(yè)有力反彈，疊加人民生活水平的提高和對(duì)鰻魚高營養(yǎng)價(jià)值的認(rèn)可進(jìn)一步提高，鰻魚需求量的提高有望獲得有力支撐。

數(shù)據(jù)也顯示鰻魚消費(fèi)需求向好。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，出口方面，據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年我國全年出口活鰻1.41萬噸，出口金額2.55億元，同比分別增長39.1%和43.3%。國內(nèi)方面，春節(jié)后國內(nèi)日均鰻魚銷量有120-130噸，較去年同期60-70噸的日均銷量長了近2倍。

供給和需求共振，鰻魚價(jià)格有望趨勢(shì)性回升。這對(duì)于天馬科技這種成長性較高的漁牧龍頭企業(yè)無疑構(gòu)成利好。

據(jù)悉，自2021年以來，天馬科技鰻魚養(yǎng)殖規(guī)?？焖贁U(kuò)張。2022年，公司鰻魚養(yǎng)殖業(yè)務(wù)出塘節(jié)奏加快。2022第四季度以來，天馬科技優(yōu)先保障鰻苗供應(yīng)，持續(xù)穩(wěn)增投苗，

此外值得一提的是，天馬科技目前正全力打造鰻鱺全產(chǎn)業(yè)鏈。鰻鱺全產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，將有利于提升鰻魚的產(chǎn)業(yè)價(jià)值，穩(wěn)定飼料供應(yīng)和食品生產(chǎn)，進(jìn)一步降低運(yùn)營成本，逐漸構(gòu)筑起鰻鱺產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“護(hù)城河”。

一是在飼料端，公司高品質(zhì)鰻鱺配合飼料產(chǎn)銷量多年來穩(wěn)居全球首位，公司攻克了多項(xiàng)特種水產(chǎn)配合飼料行業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)難題，研發(fā)的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的玻璃鰻配合飼料等技術(shù)填補(bǔ)了國內(nèi)空白；二是在養(yǎng)殖端，公司有強(qiáng)大的鰻鱺養(yǎng)殖技術(shù)及服務(wù)團(tuán)隊(duì)，能為鰻鱺養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；l(fā)展提供人才及技術(shù)支撐，同時(shí)，公司設(shè)立鰻鱺養(yǎng)殖全資子公司，推行公司開發(fā)的自動(dòng)化、數(shù)字化、智慧化綠色養(yǎng)殖模式；三是在食品端，公司目前在食品端擁有天馬福榮和江西西龍兩家烤鰻廠，同時(shí)定增項(xiàng)目也新建兩條鰻鱺食品生產(chǎn)線。

未來，公司鰻鱺生態(tài)智慧養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益于較高市場(chǎng)景氣度，疊加公司養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目的加快推進(jìn)和產(chǎn)能的有效釋放，將持續(xù)為公司帶來穩(wěn)定的利潤貢獻(xiàn)。

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